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www.eastmoney.com   2008-03-30 16:50   程正军   新华网

今年以来，在股市持续震荡的背景下，债券基金受投资者的关注程度首次超过股票型基金。但是，理财专家提醒，在购买债券型基金前，投资者应认清债券基金与股市的关联度，不要对债券基金收益期望过高，购买债券基金不宜“全仓”。

　　重庆理财专家说，债券基金之所以在股市的震荡中抗风险，主要在于债券基金与股市有相当程度的“脱离”关系，即债券基金绝大部分资金不投资于股票市场，而主要通过投资债券市场获利。此外，增强类债券基金虽然能通过“打新股”“投资可转债”等投资于股票市场，却有严格的比例限制。如近期发行的债券基金——天弘永利债券基金，其在股票市场上的投资以参加新股申购为主，仅以小部分资产择机投资于二级市场，且该类投资不得超过基金资产的20％。

　　据了解，目前债券基金的纯债市收益率在4％左右，债券回购和盘中交易能够提升收益率1－2个百分点，因此投资者通过债券基金获取6％左右的收益是可能的。“债券基金属于低风险、低收益的投资品种。”理财专家说，2007年债券基金平均收益率达到24％，但其“超额收益”主要来自于“新股申购”“可转债投资”等；而今年，由于股票市场震荡加剧，“新股申购”和“可转债券投资”的投资收益将面临考验，因此，今年投资者不要对债券基金收益期望过高。

　　“虽然债券基金具有抗风险、收益稳健的特征，但投资者购买债券基金还是不宜"全仓"。”理财专家建议，在今年股市震荡的背景下，投资者可增加债券基金等低风险投资品的比例。但是，从长期投资、组合投资的角度出发，均衡的组合投资策略更有利于投资者长期实现稳健收益。