http://blog.china.com:80/u/080330/128869/ 财神梦幻区 财富中国 财富中国 http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200804/2342895.html <![CDATA[ <DIV>从1月14号上证指数触及5520.78的高点到今天，已经整整过去了三个月，而上证指数也回落到3300点下方，跌幅超过40%。很多人把影响股市涨跌的主要因素归结到国有控股公司“大小非”的解禁上，国资委主任李荣融今天对此作出了明确表态。&nbsp;<BR><BR>　　国资委主任李荣融说：“(对国有股减持)&nbsp;我们有承诺，要为股市的健康发展做贡献，别担心！”&nbsp;<BR><BR>　　今年全年，A股上市公司将有810.13亿股限售流通股解禁，而国有股由于占到了A股市场7成左右的份额，它的大小非解禁无疑成为非流通股解禁的主力，仅大非的解禁数量就超过387亿股。根据国有股转让有关规定，对于国有参股股东通过证券交易系统转让，如果在一个会计年度内累计净转让股份比例达到或超过上市公司总股本的5%，国有参股股东应将转让方案上报，经国资委审批后才能实施。而近日，为了维护证券市场稳定，国资委更是明确提出要加强对国有股减持的监管。目前，国资委正在联合证券监管部门对国有股东账户进行核查，并协调相关部门抓紧研究建立全国性的国有股东所持上市公司股份的动态监测体系，逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度。&nbsp;<BR></DIV>]]> 星期一, 14 四月 2008 23:38:37 GMT http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200804/2342895.html 2008-04-14T23:38:37Z http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2231809.html <![CDATA[ <DIV> <DIV id=artical_sth><SPAN id=publish_time>2008年03月31日 15:36</SPAN><SPAN id=source_place>中财网</SPAN>【<A href="javascript:zoomDoc(16);"><FONT color=#000000>大</FONT></A> <A href="javascript:zoomDoc(14);"><FONT color=#000000>中</FONT></A> <A href="javascript:zoomDoc(12);"><FONT color=#000000>小</FONT></A>】&nbsp;【<A onclick=javascript:print() href="http://finance.ifeng.com/zq/tzcl/200803/0331_2184_469917.shtml#"><FONT color=#000000>打印</FONT></A>】</DIV> <DIV id=artical_real> <P><FONT face=Verdana>有大情况！证监会这两天惊人地冷静！</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>有市场传闻称，面对连续的暴跌，证监会这两天惊人地冷静，或者隐藏着大动作。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>1 总理对香港记者已经发表了讲话，字里行间有情况，表明对于股市比较乐观~</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>2 据传机构已经在偷偷进货，犹其是前一段时间的空头主力中国平安，包括某首席在内已经逢低吸入。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>3 传数大利好已经准备完成，只等最佳时机公布。</FONT></P> <P><FONT face=Verdana>大家不要怕，最绝望的时候就是最有希望的时候。不要忘998。</FONT></P></DIV></DIV>]]> 星期一, 31 三月 2008 13:48:21 GMT http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2231809.html 2008-03-31T13:48:21Z http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2231802.html <![CDATA[ <DIV> <DIV id=artical_sth><SPAN id=publish_time>2008年03月31日 15:59</SPAN><SPAN id=source_place>中国经济网</SPAN>【<A href="javascript:zoomDoc(16);"><FONT color=#000000>大</FONT></A> <A href="javascript:zoomDoc(14);"><FONT color=#000000>中</FONT></A> <A href="javascript:zoomDoc(12);"><FONT color=#000000>小</FONT></A>】&nbsp;【<A onclick=javascript:print() href="http://finance.ifeng.com/news/hgjj/200803/0331_2201_469987.shtml#"><FONT color=#000000>打印</FONT></A>】</DIV> <DIV id=artical_real> <P>中国3月份通胀数字即将在4月中宣布，有经济师预期，由于中国不再受雪灾问题困扰，3月份通胀数字有机会降温，将达到8%；另外发改委日前公布允许光明乳业等乳制品企业加价，虽然此举不足以令通胀升温，但不排除陆续有其它企业跟随加价，或有机会造成连锁反应，刺激4月份通胀再度反弹。 </P> <P>《星岛日报》报道，面对通胀数字屡创新高，中国发改委于今年1月15日起，针对粮食、食用植物油、牛奶及方便面等行业，实行临时价格干预措施，有关企业需要向发改委提交申请方可提价。3月份通胀数字有否出现回落迹象，目前仍为未知之数，但发改委日前便公布，允许光明乳业及三鹿集团两家乳制品企业加价，于今年1月15日以来，首次公布批准提价申请。 </P> <P>光明乳业随表示，将调高部分销售区域的纯鲜牛奶和常温纯牛奶销售价格，平均加幅约为一成四；另蒙牛和伊利两大乳制品企业，市传亦已向发改委申请加价。除乳制品企业外，企业因成本上涨而提价，似乎已成为一大趋势，世纪阳光亦宣布，将于4月1日起调高有机肥部分产品的出厂价格，平均增幅达8%。 </P> <P>不过，中信嘉华银行高级副总裁兼中国业务首席经济师廖群认为，与其它肉类粮食比较，乳制品占整个粮食消费市场比重并不大，预计个别乳制品企业提价，不足以刺激通胀升温，但部分以乳制品作为原材料之产品，不排除亦有机会跟随提价，对通胀造成冲击。 </P> <P>他预计，由于3月份中国未有受雪灾问题所影响，料通胀幅度将回落至7%以下，低于2月份的8.7%水平，但由于今年1、2月份通胀持续高企，料首季通胀幅度将达百分之七。 </P> <P>中金则发表报告预期，年初雪灾对农产品的冲击，可能于未来数月仍会持续，加上美元贬值推高输入型通胀压力，预计4月份通胀幅度将高逾8%，上半年平均增幅则达8%。中银于最新研究报告则预计，今年第1、2季度中国通胀平均增幅，将介乎8.1%至8.5%。 </P> <P>面对通胀高企问题，诺贝尔经济学奖得主史蒂格利兹认为，传统宏观经济政策，或不会对当前经济状况产生太大效果，中国应加快人民币汇率调整，并关注信贷有效分配问题，另外，由于中美利率政策迥然不同，或会加剧热钱或游资流入中国，若中国再次加息，需要采取额外措施限制资金流入，例如对资本进行征税。 </P> <P>近期人民币升值速度有升迹象，料本周内兑美元有机会升穿7，上周五收报7.0120元人民币兑1美元。</P></DIV></DIV>]]> 星期一, 31 三月 2008 13:46:57 GMT http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2231802.html 2008-03-31T13:46:57Z http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2228204.html <![CDATA[ <DIV><STRONG><FONT face="" size=3>分析表明，临时价格干预是本论股市下跌的主要原因，而取消石油特别收益金是眼下最理想的救市措施</FONT></STRONG><BR><BR>在5个多月的时间里，上证指数从6124点算起跌幅近55％，跌幅之大令几乎所有人感到吃惊，投资者损失非常惨重。那么，这究竟应该被指称为熊市，还应该被认定为股灾呢？<BR><BR>在很大程度上，如何看待本轮股市下跌，决定着政府救市的态度、手段以及效果。十分重要的区别在于，如果认定本轮下跌是熊市所为，那么，政府似乎不应当承担较多的救市责任，充其量是降低印花税、推迟创业板、限制IPO及再融资活动等等，而这些可预见的救市手段理论上无助于改变熊市的实质，只是暂时缓解一下市场气氛而已；如果有足够充分的证据表明本轮下跌是政策所为，那么，在不影响大局的前提下，取消或纠正不合理或不再合理的政策，便足以化解这场危害极大的股灾。<BR><BR>进一步说，如果本轮股市下跌可以被认定为一场股灾，那么，放任而不是尽快化解股灾的区别不同寻常。不夸张地讲，放任股灾的延续就等于漠视由此增加的社会不安定因素，这对于即将举办的奥运会是非常不利的。无论如何，北京奥运会都必须顺利举办，任何有碍奥运会顺利举办的问题都应当尽快加以解决。<BR><BR><B>为什么是股灾而不是熊市</B><BR>在熊市和股灾之间，我选择的答案是后者，确切地说，这是一场政策性股灾。为此，除了继续主张尽快降低印花税之外，我认为政府应当采取更多的政策性救市手段。<BR><BR>熊市的特征不仅仅是股价持续下跌。作为一种股市周期性下跌现象，熊市的真凶通常是宏观经济的周期性波动。然而，就目前以及可预见的中国经济增长而言，我们很难将本轮股市下跌归结为经济的周期性波动。恰恰相反，最近6个月的经济增长依然是强劲的，以至于政府认为出现了经济偏热的迹象。<BR><BR>有人相信本轮下跌是受到美国次贷危机以及周边市场下跌影响的结果。但是，考虑到国内股市外资持股比例很低，加上无迹象表明外资流出，倒是有迹象表明热钱持续流入，因此，周边市场下跌对A股的影响是微不足道的。当然，国内商业银行所持有的与美国次贷相关的债权也是微不足道的，不足以受到重大冲击。另一方面，由于贸易伙伴结构改善以及高附加值产品出口增长势头明显，到目前为止，出口受次贷危机影响的程度也十分有限。<BR><BR>那么，本轮股市下跌的真凶是通胀吗？无论主观上是否情愿，我们似乎都必须承认，中国经济的确自去年5月起进入持续高通胀阶段。为此，央行已前后6次宣布加息。然而，论及加息对股市的影响，通常是在储蓄收益率高于股票投资预期收益的情况下发生的。但是，由于目前的利率水平依然低于通胀水平，居民储蓄继续处在实际负利率的状态。在这种情况下，将本轮股市下跌归结为通胀以及加息也是颇为勉强的一种说法。<BR><BR>其实，股票投资者并不恐惧通胀，甚至在某种程度上欢迎通胀。原因是通胀时期出现的物价上涨往往是存量资产所创造的供给不能满足需求的表现。对于相对优势企业来说，产品价格上涨往往可以增加盈利。对此，投资者可以从近年来原料价格和产品价格交替上涨的钢铁类上市公司业绩当中找到证据。<BR><BR>有人似乎从今年头两个月国内规模以上工业企业利润增速放缓特别是国有企业利润滑坡的统计数据当中嗅出了熊市的味道。但我不同意这种判断。分析表明，如剔除国有企业利润滑坡，全国规模以上工业企业1～2月利润增幅在30％以上，与同一口径下衡量的07年增长水平接近。进一步说，在国有企业当中，利润滑坡主要是石化行业尤其是其中的炼油板块出现亏损导致的。<BR><BR>很明显，石油石化行业炼油板块出现亏损的原因是在成品油领域执行的临时价格干预措施。应当说，导致电力行业利润出现大幅滑坡的原因也是如此。<BR><BR>所谓临时价格干预，是在市场经济条件下政府为应对物价上涨而做出的行政性价格干预。但是，对于企业来说，即使是临时的价格干预，也足以扭曲市场价格机制，使得原本可以随原料成本上涨而上调的产品价格处在冻结状态，其结果必然是减少利润，甚至出现亏损。<BR><BR>针对行业基本面与股市表现的对称性分析表明，中国石油和中国石化的股价下跌与其受临时价格干预政策影响的公司基本面预期基本一致。由于二者在A股总市值当中占据四成以上，因此，充分证明本轮股市下跌的真凶就是它们所承受的临时价格干预之痛。<BR><BR><B>取消石油特别收益金是最理想的救市措施</B><BR>我不否认政府为抑制持续高通胀而采取临时价格干预的必要性，尽管我也相信采用针对特定对象的成品油价格补贴原本可以在成品油价格上涨的情况下缓解CPI的涨幅，只是政府有关部门需要付出更多劳动以明确哪些属于需要补贴的特点对象而已。这是政府应当做的。也需要承认，在原油价格持续上涨的情况下，允许成品油价格适度上涨是保证市场供应的根本途径，同时可以促进全社会节能以缓解市场需求增长速度。<BR><BR>那么，在各种导致国际市场原油价格上涨因素粘性十足而成品油市场继续实行刚性十足的临时价格干预情况下，真的就无法缓解两大石油公司的业绩滑坡势头吗？答案并非如此。<BR><BR>应当看到，导致两大石油公司业绩滑坡的另一个主要原因是自2006年3月26日起征收的石油特别收益金。这一归纳为中央财政收入的收费项目，是指国家对石油开采企业销售国产原油因价格超过一定水平所获得的超额收入按比例征收的收益金。其起征点为40美元/桶，其中40～45美元/桶征收比例为20％，45～50美元/桶为25％，50～55美元/桶为30％，55～60美元/桶为35％，60美元/桶以上为40％。这显然也是刚性十足的。<BR><BR>值得注意的是，该等石油特别收益金并不是一项临时价格干预措施，而是具有行政效力的长期油价干预措施。应当说，这与以往进行的旨在实现国内石油价格与国际市场接轨的政策背道而驰，不是在推进价格改革，而是改革的倒退，因此是非常错误的。<BR><BR>糟糕的是，石油开采业务与炼油业务并不是充分分离的，至少是同一个纳税主体。退一步讲，如果在针对成品油实行临时价格干预的同时不征收特别收益金，那么，在境内上市的两大石油公司连同境外上市的中海油，还能够因原油价格上涨而增加利润，确切地说。是还能够在一定程度上体现产业背景与公司业绩之间的对称性，进而能够在一定程度上满足投资者依据产业背景预期进行投资决策的需要。<BR><BR>中国石油年报显示，07年公司缴纳的石油特别收益金多达446亿元。考虑到油价上涨发生在去年9月以后，相信大部分石油特别收益金也发生在此后，尤其是在第四季度。据我测算，在继续征收石油特别收益金的情况下，中国石油08年一季报每股收益很难超过一毛，而停止征收则可能接近一毛七。这显然可以对公司股价产生支撑作用。毋庸置疑，如果中国石油止跌，大盘也可以告别持续下跌，并走出一波像样的反弹行情。<BR><BR>重要的是，取消石油特别收益金并不会影响到CPI。因此，我相信，这应当是眼下政府救市最理想的选择。<BR><BR>说句公道话，虽然我从一开始就不看好中国石油，但对于该股如今的持有者绝大多数是散户感到十分痛心。单纯从这一点来看，如果政府救市的意图是保护中小投资者利益的话，那么，最好的选择也是尽快取消石油特别收益金。<BR><BR>当然，我也赞同大幅降低甚至临时取消石油进口税，这同样是在不会加剧国内通胀的前提下开展政府救市的最有效途径。<BR><BR>政府是可以批评的，受到批评的政府也应当虚心接受其中的合理意见，这样才不失为尊重民意和体恤民众疾苦的政府，也不惘为公共财政以及公民社会的说法。<BR><!-- 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<DIV>贝尔斯登是美国第五大投行、第二大债券承销商，有着85年历史的资深金融机构，却在短短一周时间内，股价如高台跳水般从30美元狂跌到4.8美元，期间更是差点以折合每股2美元的超低价被摩根大通收购。<BR><BR>　　30美元，4.8美元，2美元。人们都想弄清楚贝尔斯登股价狂泻背后究竟发生了什么？<BR><BR>　　3月10号，星期一。美国股市开始流传贝尔斯登可能出现流动性危机的消息。一些美国固定收益和股票交易员开始把现金从贝尔斯登撤出。美国证券交易委员会似乎闻到了市场上的紧张气氛，破天荒地在那一天替贝尔斯登澄清谣言，称“投资银行都具有足够的缓冲资本。”但后来的事态显示，美国证券交易委员会的乐观表态没能赢得投资者的信任。从3月11号开始，越来越多的贷款人和客户开始从贝尔斯登撤资，结果，贝尔斯登的超额流动性迅速枯竭。<BR><BR>　　华尔街雇员凯伦&#8226;梅赫塔说：“这就是信贷危机&nbsp;（市场）失去了信心。”<BR><BR>　　3月13号，形势已经很明朗，以前愿意接受抵押的证券公司坚持要提取现金，贝尔斯登已经无法应付客户的资金要求。仅仅上任2个月的贝尔斯登主席兼CEO阿兰&#8226;施瓦茨彻底崩溃了，他接通美联储的电话，发出了求救。<BR><BR>　　其实，回头看去，贝尔斯登的灾难最早始于去年旗下两只对冲基金的倒闭，当时投资人的损失超过15亿美元，贝尔斯登也就此元气大伤。07年5月底至8月底间，公司账面资产缩水达420亿美元。随后，9月20号贝尔斯登宣布季度盈利大跌68%，继而又在12月20号宣布19亿美元资产减记。<BR><BR>　　贝尔斯登危机：签城下之约<BR><BR>　　贝尔斯登万般无奈之时，在美联储的牵线下，摩根大通闪亮登场。从最初每股2美元的超低收购价，到提价4倍之后的每股10美元，摩根大通的收购之路也充满波折。<BR><BR>　　3月14号，星期五，贝尔斯登得到一笔为期28天的借款。这笔款项是美联储通过摩根大通借给贝尔斯登的，但贷款风险由美联储来承担。而这也开创了1929年以来，美联储向非商业银行输血的先例。之所以要通过摩根大通，是因为贝尔斯登实际上是一个大的经纪公司，不能通过美联储的贴现窗口得到资金，必须通过一家商业银行来做中间机构。而选中摩根大通，最主要是因为它在次贷风暴中受损失较少。然而就在借款当天，贝尔斯登股价一落千丈，摩根大通提供的现金以极快的速度被消耗掉。美联储和摩根大通终于坐不住了。3月16号，星期天，由美联储提供300亿美元担保资金，摩根大通同意出价2．36亿美元收购贝尔斯登公司，折合每股2美元，价格还不及贝尔斯登上周市值的十分之一，甚至不及贝尔斯登位于曼哈顿的那座45层的总部大楼的价值。<BR><BR>　　投资理财网摩特利福尔高级分析师蒂姆&#8226;哈桑说：“这次收购要不就是摩根大通历史上最棒的交易&nbsp;要不就是最终发现贝尔斯登的资产负债表上“地雷”太多&nbsp;其实一钱不值。”<BR><BR>　　而就在一年前，作为炙手可热的金融股，贝尔斯登每股价格一度高达170美元。当时中信证券(600030&nbsp;)还曾经要以每股150美元的价格与贝尔斯登签订协商换股协议，不过，庆幸的是这件事最终没有办成。从170美元到2美元，损失之重，几乎令投资者不能承受。<BR><BR>　　美国社区援助协会代表葛瑞兰&#8226;哈格勒说：“政府对华尔街的纵容并不是解决办法&nbsp;我们的亲人和家庭正处在危难之中&nbsp;他们才是真正需要帮助的人。”<BR><BR>　　在反对的人群中，英国亿万富翁约瑟夫&#8226;刘易斯最为不满。去年9月他在100美元价位买进贝尔斯登7%的股票。按目前收购价，他的财富损失将近10亿美元。刘易斯说，他会以贝尔斯登第二大股东的身份，竭力阻止这场“极不公平”的交易。在股东们的施压下，摩根大通和贝尔斯登不得不重新协商收购价格事宜。3月24日，摩根大通宣布把对贝尔斯登的收购出价提高4倍，达到每股10美元，贝尔斯登董事会随后宣布接受报价。尽管最终的收购还没有完成，但就目前的状况来看，摩根大通已经在这笔交易中大赚了一笔，因为美联储提供的担保资金实际上已经承担了最大的风险。<BR><BR>　　贝尔斯登危机：树倒猢狲散<BR><BR>　　假如摩根大通以每股2美元的价格收购贝尔斯登的计划得以实现，那无疑将会使很多持有公司股票的贝尔斯登员工，可能在一夜间一生的积蓄就会化为乌有。而合并后的公司也很有可能大幅裁员。因此，贝尔斯登的不少员工已经开始寻找新东家。而贝尔斯登的董事长凯恩则干脆在摩根大通提高收购价后，抛售股票、拿了钱扬长而去。<BR><BR>　　据3月28号的一份监管文件显示，贝尔斯登董事长詹姆士&#8226;凯恩在25号、也就是摩根大通提高报价的一天后，大量出售了持有的贝尔斯登股份，账面盈利6130万美元。而在凯恩抛售股票后，很多投资者都认为收购价进一步上调的希望变得渺茫。但薪酬专家以及凯恩的同事都表示，凯恩抛售股票更多是出于个人经济原因。最近他和妻子在纽约购买了一处2600万美元的新居所，这也许正是他急于筹集现金的原因之一。凯恩目前还未就此作出回应。两年前，凯恩成为华尔街首位持有本公司股票和期权价值超过10亿美元的CEO。而两年后的今天，这些股票、期权的价值还不到1亿美元。贝尔斯登现有1万4千多名员工，员工持股占总股份的三分之一。一年前，贝尔斯登的股价为每股160美元，即便在摩根大通宣布收购前三周也还有87美元，因此当摩根大通提出每股2美元的收购价时，员工们都惊呆了。<BR><BR>　　贝尔斯登员工说：“&nbsp;这是个悲剧性的事件&nbsp;但我觉得这只是开始&nbsp;我认为目前全球的金融环境非常不确定。”<BR><BR>　　贝尔斯登员工说：“&nbsp;这是个令人沮丧的买卖&nbsp;他们让我们一钱不值。”<BR><BR>　　在贝尔斯登的鼎盛期，员工所持股份估值为63亿美元。而如果按照收购交易价计算，估值仅有7900万美元了。不少员工甚至起诉贝尔斯登公司及其高管，让员工把退休储蓄金都投在了公司股票上，由此给员工带来了巨大的损失。不过，更多的员工已经开始寻找新雇主，现在，华尔街招聘公司的电话简直要被贝尔斯登的员工打爆了。还有一些员工甚至在eBay上拍卖贝尔斯登的纪念品来拿点现钱，这些纪念品包括附有贝尔斯登名字的玩具泰迪熊，每只底价1到15美元不等。为了避免人才流失，目前，摩根大通已经通过发放奖金的方式来挽留贝尔斯登的优秀员工，并争取他们对收购案的支持。<BR><BR>　　贝尔斯登危机：谁是下一个<BR><BR>　　贝尔斯登在一夜间烟消云散引发了人们的惊恐，震惊之余不少人开始反思，贝尔斯登事件是否只是“冰山一角”，美国经济是否还会继续恶化，谁又会是下一个贝尔斯登呢？<BR><BR>　　贝尔斯登陷入危机的根源是大量涉足了抵押担保证券市场。在去年次贷危机爆发之初，贝尔斯登旗下的两只基金成为了华尔街金融机构中首批遭到冲击而被迫清盘的基金。曾有人预言次贷危机会导致华尔街的金融机构破产，现在看来这并非耸人听闻。当次贷风波暂时趋于平静的时候，贝尔斯登爆出的消息让市场吃惊，投资者更担心目前披露的问题还只是冰山一角。有分析人士认为，贝尔斯登事件是美国次贷危机的必然结果，暴露出美国经济现阶段的弊端。次贷危机很有可能会继续蔓延。几乎没有人怀疑，贝尔斯登的悲剧将会继续上演。有媒体分析称，牵涉了大量次贷业务的瑞士联合银行和美国投资银行雷曼兄弟公司，是最有可能步贝尔斯登后尘的两家金融公司。<BR><BR>　　山姆&#8226;史托瓦标准普尔高级政权分析师说：“有人会说&nbsp;不&nbsp;贝尔斯登只是系列公司系列问题的开始&nbsp;这些公司正在寻求帮助&nbsp;也许还会有第二个&nbsp;第三个&nbsp;或第四个（类似贝尔斯登的）公司将不能度过难关&nbsp;不过&nbsp;我认为现在讨论此事仍然太早。”&nbsp; <BR></DIV>]]> 星期日, 30 三月 2008 13:42:25 GMT http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2224361.html 2008-03-30T13:42:25Z http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2224171.html <![CDATA[ <DIV>随着本周四上证指数再次创出3407点新低，市场中普遍投资者及机构专业人士认可的3516点的牛熊分界线再次被无情的击穿。投资者信心极度低迷，刚刚建立起来的一点点反弹信心再次遭到践踏，随着沪深两市指数的再度重挫，有业内人士提出了本轮牛市结束，新一轮熊市到来的观点，悲观的看空中国股市。大机构不禁要问：忘了股市的名言了吗，“行情在欢呼中见顶，在绝望中见底”，大机构认为股市的春天即将来临，呼吁投资者千万不要在黎明到来前倒下。生活可以抛弃你，但自己不能抛弃自己；生活可以不爱你，但自己不能不爱自己；生活可以欺骗你，但自己不能欺骗自己。正如鲁迅先生所言：“不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡”！智者不会投降，第一现场的勇士也不会轻言放弃，超跌质优股则是我们的耙子，让我们勇敢出击，瞄准，发射！&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; “股市的春天即将来临”，绝对不是一句空话，也不是大机构个人的一厢情愿，记得在2005年5月30日当股指一路逼近千点关口时，市场一片恐慌绝望时。大机构在各大财经网站发表的文章中明确的阐述出，5年的熊市已经过去，新一轮的牛市即将马上到来，随后上证指数展开了牛市的步伐一路上涨至6000点，结结实实的抄了一个世纪大底，让投资者把握到了一个很好获利的机会，并且文中从技术面，政策面及投资者的心里面多角度的分析了由熊转牛的大转折依据，并且在文章中由衷的警示广大投资者，“请珍惜自己手中的廉价筹码，千万不要在世纪陷阱面前，再轻易抛出手中被挤压得不能再挤压得血泪成本！积极加入到建仓世纪大底的队伍中！迎接新世纪的第一波报复性上功行情！”。相信看过大机构文章的投资者都及时的把握住了行情，抄了一个世纪大底。此时此刻，投资者再度迷失市场不知所措时大机构将从技术分析，心里分析，政策分析这三个层面来阐述大机构目前的观点，希望能够给广大投资者予以帮助。<BR><BR>1、&nbsp;&nbsp;从技术分析：&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; 本轮牛市的启动是在2005年的6月10日上证指数破千点后被迅速拉回，自此展开了牛市的步伐，从时间周期上测算，到目前已经运行了34个月，作为神奇数字的34在技术分析中预示着变盘的可能，在当前运行在中期调整的末端时，变盘向上的可能性极大。从波浪理论分析，目前市场已经处于C浪下跌中的最后一个子浪中，下跌浪完成后将展开大三浪的上涨行情。我们再从简单的二分位测算，从6124－(6124－998)/2＝3561点。从缺口理论看，目前已经在此轮调整中留下了4个跳空缺口，此缺口为衰竭性缺口的可能性极大，目前市场超跌严重，技术指标严重超卖，指数与均线背离严重，这都是调整见底的技术性信号。<BR><BR>2、&nbsp;&nbsp;从心理分析：&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; 心理分析是当前国际市场上赶超技术分析及基本面分析的一种新的分析流派，华尔街很多优秀的分析师都在结合心里分析研判市场。确实，证券市场其实就是一个战场，空头和多头，机构和散户，管理层和机构投资者都在博弈当中，各自揣摩对方的心里，了解对方的意图，将越来越有助于战胜市场。&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; 此轮牛市是在近5年的调整熊市后走出的，难熬的日子依稀还在经历过熊市的老股民心中忆起，但此轮中期调整运行到此时，很多老股民都经受不了心里的恐惧，纷纷感叹比熊市还熊，对市场后期上涨的信心荡然无存，只求能够保存仅剩的胜利果实或者本金少亏就好了，新入市的投资者损失更大，已经亏损了70％了还打算斩仓离开市场，大范围的看空中国股市，无疑又回到了那句经典股市名言“股市中始终是少数人盈利”，目前的调整已经超出了理性的范围，非理性的杀跌也将耗尽空方最后的力气，在多数人都要离开这个市场的时候，机会也在悄然而至，这是股市的永恒真理。<BR><BR>3、&nbsp;&nbsp;从政策分析：&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; 随着股指期货，创业板，融资融券等业务的推出的临近，海外公司的A股上市，特别是一些行业龙头企业将在自身内涵式增长的同时，通过兼并收购甚至海外并购，实现规模和效益的快速增长，中国将迎来新一轮行业整合的高潮，新型大盘蓝筹股在这一过程中将不断涌现，在越来越多的中国企业成为世界500强的同时，证券市场也将迎来更多的具备长期投资价值的优质上市公司。&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; 目前的中国正在逐步崛起，证券市场长期的牛市行情将不会轻易改变，从调整的幅度及投资者的心态都具备底部的明显特征，加之目前中国太保跌破发行价后引发的破发潮现象，同样是见底的有效特征。随着越来越多的大盘蓝筹品种被市场预期加入到破发的境地，股票发行价在所有投资者心中的位置是及其重要的，尤其是通过网下配售的机构投资者，在积极发展机构投资者的市场中怎么允许这样的事情连续发生？这可是中国股市存在的根本，试问如果存在的根本都得到了动摇，市场还能不见底吗？<BR><BR>总结：&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; 随着大机构国金融市场的逐步完善，与国际市场的联系更为密切，中国证券市场正逐步成为全球投资家的乐土。股市的春天即将到来，我们又怎能轻易错过这个回本获利的机会，白白让QFII等机构捡了便宜呢？上苍往往赐予人某种能力，但往往在将到极致时，又收回了它，貌似冷酷而又无情。一如人生，一如股市。假如生活、股市欺骗了你，大机构要告诉你：股市行情变幻无常，千万不要因为一时的失意而退却，越是在险地，越是蕴藏星星之火。朋友们，让我们怀着一颗勇敢的心，前进，前进，再前进！&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; 但是，在反弹中个股分化会比较严重，强者恒强，弱智更弱，很难再出现07年那样买什么涨什么的行情了，股票将更难把握！散户投资者很难抓住能持续上涨并且稳定上涨的股票，多数股票上涨起来都是为了拉高出货，真正的为了长期看好它而拉高的情况已经很少出现了。&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; 相信此轮调整的底点就在眼前，股市的春天即将到来，正像大机构上次发表如何面对世纪陷阱！“大机构”曾准确的预测到07年十月中旬，A股将在6100点高位出现调整，并在年底的时候为众多“大机构”用户精准如“手术刀”式的把握到了新年伊始的一波阶段性反弹。凭着“大机构”两次精准预测中国股票市场暴跌时间和点位，相信08年3月底大盘的见底反弹也一样可以成功被预测！&nbsp;<BR><BR>&nbsp;&nbsp; <FONT color=#0000ff>奥运在即，大盘留给我们的时间不多了，大机构，金戈，主战指标，华泰益田，风转东南等经过长期跟踪，潜心研究，已经挖掘出一批主力资金深度介入的板块和个股，并决定自3月25日起开展圣火传递计划，我们将在今后三个月争取每天和大家共享1-3只短线快速上涨的个股研究成果，势必将再掀起新的一轮涨停风潮！<BR></FONT></DIV>]]> 星期日, 30 三月 2008 13:09:05 GMT http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2224171.html 2008-03-30T13:09:05Z http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2224153.html <![CDATA[ <DIV>记者从27日召开的浙江温州计生工作会议上获悉，温州市去年对富人、名人高额征收社会抚养费案件突破33例，其中最高征收个案是对乐清市一企业主超生征收的101万元。 <P>　　温州是浙江省的超生“重灾区”。该市总人口约占浙江省的六分之一，而违法生育人数却占全省总数的1/2左右，特别是富人、名人超生现象突出。</P> <P>　　根据《浙江省人口与计划生育条例》的规定，不符合法定条件生育的，对男女双方分别按照统计部门公布的当地县(市、区)上一年城镇居民人均可支配收入或农村居民人均纯收入的下列倍数征收社会抚养费。多生一胎的，按二至四倍征收；多生二胎以上的，按照前一胎的征收标准加倍征收。个人实际收入高于当地城镇居民人均可支配收入或农村居民人均纯收入的，还应当按其超过部分的一倍至二倍加收社会抚养费。</P> <P>　　温州市有关部门表示，对富人、名人超生除加大经济处罚力度外，当事人还将被记入不良记录名单，不能参加各类奖项的评选。</P> <P>　　据了解，温州市去年共查处22例利用B超非法鉴定胎儿性别的案例，涉案39人，其中判刑2人、刑事拘留6人。</P></DIV>]]> 星期日, 30 三月 2008 13:06:45 GMT http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2224153.html 2008-03-30T13:06:45Z http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2224128.html <![CDATA[ <DIV><SPAN class=blue><A href="http://www.eastmoney.com/">www.eastmoney.com</A></SPAN> &nbsp;&nbsp;2008-03-30 16:50 &nbsp; 程正军 &nbsp; 新华网 <!-- 请您使用广告标签 --><!-- 请您使用广告标签 --> </DIV> <DIV>今年以来，在股市持续震荡的背景下，债券基金受投资者的关注程度首次超过股票型基金。但是，理财专家提醒，在购买债券型基金前，投资者应认清债券基金与股市的关联度，不要对债券基金收益期望过高，购买债券基金不宜“全仓”。<BR><BR>　　重庆理财专家说，债券基金之所以在股市的震荡中抗风险，主要在于债券基金与股市有相当程度的“脱离”关系，即债券基金绝大部分资金不投资于股票市场，而主要通过投资债券市场获利。此外，增强类债券基金虽然能通过“打新股”“投资可转债”等投资于股票市场，却有严格的比例限制。如近期发行的债券基金——天弘永利债券基金，其在股票市场上的投资以参加新股申购为主，仅以小部分资产择机投资于二级市场，且该类投资不得超过基金资产的20％。<BR><BR>　　据了解，目前债券基金的纯债市收益率在4％左右，债券回购和盘中交易能够提升收益率1－2个百分点，因此投资者通过债券基金获取6％左右的收益是可能的。“债券基金属于低风险、低收益的投资品种。”理财专家说，2007年债券基金平均收益率达到24％，但其“超额收益”主要来自于“新股申购”“可转债投资”等；而今年，由于股票市场震荡加剧，“新股申购”和“可转债券投资”的投资收益将面临考验，因此，今年投资者不要对债券基金收益期望过高。<BR><BR>　　“虽然债券基金具有抗风险、收益稳健的特征，但投资者购买债券基金还是不宜"全仓"。”理财专家建议，在今年股市震荡的背景下，投资者可增加债券基金等低风险投资品的比例。但是，从长期投资、组合投资的角度出发，均衡的组合投资策略更有利于投资者长期实现稳健收益。&nbsp;&nbsp;&nbsp; <BR></DIV>]]> 星期日, 30 三月 2008 13:02:32 GMT http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2224128.html 2008-03-30T13:02:32Z http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2224019.html <![CDATA[ <DIV>3月27日，国家统计局公布最新工业企业利润增长情况：1～2月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）实现利润3482亿元，同比增长16.5%--2007年同期增长速度是43.8%。这给了市场又一记重锤。当天，上证指数再次暴跌195.37点，中石油（<A href="http://www1.cfi.net.cn/base.aspx?stockcode=601857" target=_blank>601857</A>.SH）股价则在次日探至发行价16.7元。<BR>　　一路下跌的Ａ股市场，使市场主力也开始怀疑自己之前的判断。<BR>　　研究员纷纷对上市公司的业绩增长表示担忧，下调盈利增长和估值成为一致的动作；指南针数据显示，曾经作为市场主力的多数基金最近仍在杀跌，而即将完成新基金发行的浦银安盛基金管理有限公司副总经理兼首席投资官张建宏却认为，由于市场出现的恐慌情绪，可能会导致市场过分关注宏观面的情况，没有注意挖掘已经出现的潜在结构性机会。<BR>　　各方券商研究员调研反馈显示，一季度上市公司的整体业绩增长速度的确可能出现下滑，不过仍有30％左右的增长。<BR>　　拉开盈利下调序幕<BR>　　"我们现在不关心股市，我们关心的是宏观经济。2008年上市公司业绩增长下滑是定局，但这是大的回落，还是小的调整，还有待观察。"3月16日，上海一家券商股票研究总监不无忧虑地告诉记者。<BR>　　深圳两家大型券商的研究人士亦向记者透露，他们对宏观经济很担忧，普遍都比较悲观。而平安证券综合研究所副所长杨刚表示，他们对2008年上市公司业绩增长确实有比较大的疑虑，自3月初已派出所有行业研究员对重点行业、重点公司重新调研，对上市公司的业绩预测提交新的调研报告。<BR>　　据杨刚介绍，平安证券调研回来的结果显示，上市公司在2008年的业绩增长总体还是比较乐观，沪深300在2008年的盈利增长预期仍有37％。而上述大型券商的股票研究总监也表示，研究员调研的情况显示业绩有小幅下降，但下降的幅度并不如市场所预期的悲观。<BR>　　然而，分析师下调盈利预期的序幕却早已拉开。申万的研究报告表示，在成本压力、财务费用压力、投资收益下降压力等开始显现时，上市公司盈利增速出现大幅回落的概率较大。<BR>　　与此同时，其它券商研究员也开始下调上市公司业绩增长的预期和目标价格。上海一位基金经理亦对研究员的报告带有"市场情绪化"提出质疑。据他观察，在2月15日、2月18日均有研究员推荐中国石化（<A href="http://www1.cfi.net.cn/base.aspx?stockcode=600028" target=_blank>600028</A>.SH）；然而，到3月中上旬，研究员的报告却已一变而为强烈卖出。<BR>　　业绩下滑<BR>　　据记者接触的多家券商研究部老总介绍，目前他们认为业绩会出现下滑的主要来自几个行业：炼油类的石化行业、电力行业、电子行业、券商、保险、机械等行业。对此，记者从这些行业研究员中了解到，尽管还没有量化的数据可以反映这些行业的业绩出现明显的下滑，但从销售、订单以及行业等环境变化还是可以看出上市公司业绩下降这一趋势。<BR>　　记者从上海一家石化行业研究员了解到，"中石化一季度的业绩是微利的"。这位人士调研时从中石化公司员工处获悉，中石化去年10月的炼油业务刚好呈现盈亏平衡。而十一十二月份则分别出现50亿元、70亿元左右的亏损。今年1月和2月期间，炼油业务的亏损幅度进一步扩大到每月100亿元，而3月的亏损幅度还可能更多。<BR>　　券商和保险行业是近期机构争相减持的对象。"只要市场的成交额下降到800亿元，肯定有一些券商营业部的经纪业务会出现亏损。"深圳一家大型券商研究部负责人向记者透露，他们公司的自营部门以及资产管理部早在去年12月就抛掉了券商股。<BR>　　而有些大型券商亦早已充分注意到了这一点，上海一家券商营业部的老总告诉记者，近期总部对营业部的考核指标上，已将交易量的比重上提到25％。"这已是一个相当大的比重，除非是新增客户涌现，否则很难完成这个指标"。据悉，他们营业部将交易量拓展业务重点转向了权证的炒作，毕竟现在客户都不愿意买股票了。<BR>　　相对而言，市场对电子、电力、炼油类、券商、保险等行业业绩下降已经形成共识。而机械板块则成为近期分歧比较大、关注度比较高的行业。<BR>　　据深圳一位资深的机械行业研究员介绍，他对工程机械的业绩增长比较担心。"2007年所有的机械厂商都进行大规模的扩产，但2007年下半年开始，整个工程机械的需求已经开始出现回落，从数字上暂时无法反映这一点。因为很多机械是分期付款、按期支付的"。<BR>　　同时，这位研究员观察到一些机械企业的销量也正在下降。去年第一季度有100％的增长，而今年预计只有30％～40％。而让他更担忧的是，紧缩的货币政策势必导致固定资产投资下降，建筑设备、工程机械的需求就会下来。而由于美国次债危机的影响，出口部分也受到一些影响，并直接导致机械设备的需求下降，"但这是一个反映比较慢的过程"。<BR>　　悲观基金看至3000点<BR>　　"市场已经进入熊市思维，不相信任何预测，只相信数据，只相信眼见为实。"前述股票研究总监表示，市场呈现过度恐慌的局面，经济增长下滑没有那么严重。<BR>　　"从估值角度来看，市场连续回调使不少蓝筹股已具有投资价值，市场的长期价值逐步显现，市场上升的空间要远大于下跌的空间，投资机会已大于风险。"基金银丰基金经理李昇这样说，但记者与基金、私募等投资者交流发现，市场悲观主体却是基金；私募以及券商自营部门尽管对经济增长有担忧，但还是相对乐观。<BR>　　上海一位基金经理透露，目前的市场存量已经无法止住市场的下跌趋势，市场整体已是极度恐慌，不少资金正在不计成本地出逃。他预计"这种惯性下跌的趋势"还会蔓延到3000点附近。<BR>　　据杨刚介绍，他与基金公司人员交流时发现，基金公司的买方分析员对上市公司业绩增长预期及估值下调幅度比券商卖方分析师的下调幅度更大。而深圳一家基金公司的研究员向记者证实了这一点。该人士透露，早在2月底，他们公司就认为市场已进入熊市，对保险、券商等强周期性股票大幅下调盈利预期和估值。<BR>　　一位不愿署名的私募基金董事长透露，他们调研时确实发现上市公司的业绩增速下降，不可能再现去年同期100％的增长，但对于银行、地产以及消费等行业，仍然有30％的增长。（卢远香） 中财网<IMG height=0 src="http://www1.cfi.net.cn/cfict.aspx?newsid=20080329000444" width=0><!--/newstext--></DIV>]]> 星期日, 30 三月 2008 12:44:57 GMT http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2224019.html 2008-03-30T12:44:57Z http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2223927.html <![CDATA[ <DIV>一轮牛市，成就了一批指点股市江山的分析师。口齿清晰，思路敏捷，预测准确，长得又帅的，自然更成了分析师中的明星，边风炜就是其中耀眼的一颗。在本报推出钱经周刊的第一天，我们应广大"边粉丝"的要求，请到了他。<BR>　　大盘的底在哪儿？本周沪指不但跌破3400点，更开始考验3300点。"底在哪儿，我说不清楚，但今年5000点应该就是头部了。"边风炜直言不讳，"今年的行情，应该是奥运以后……"<BR>　　当A-H股真的接轨时，我们不禁要问，这究竟是A股超跌还是理性回归，是底部迹象还是"熊市的开始"。首先我们要问，为什么A股应该比H股贵呢？<BR>　　边风炜说，按照以往的理由主要有这么几点：一、我们市场相对封闭，当资金泛滥时可以在国际估值的"大海"上自然的形成高水位"孤岛"，因此我们可以脱离H股的国际标准。但随着全球一体化和机构投资者的日益增多，资本市场与国际接轨已经在潜移默化的发生，而且其发展速度几乎是一日千里，因此我们在这"孤岛"上还能生存多久，而最终的"水位"对接将成必然。<BR>　　第二个理由是以往我们在H股上市的A股往往形成股本差异，A股上市股本一般小于H股，但在近年由H股回归的A股却与之前形成了巨大反差，其中的中石油更为典型。中石油目前总股本1830亿股，其中H股210亿，A股流通40亿，集团限售1579亿股，即一两年内最后A股股本流通将达到1600多亿股，试问届时A股股价是在H股之上还是之下更合理呢？这样的例子在工商银行、中国银行等大型A+H上市公司的身上也同样存在，因此从趋势来看，A股的公司资源稀缺性已不存在。<BR>　　最后，发行制度的遗留问题。我们的核准制造成了30倍发行通例，几乎所有的公司无论行业无论股本都一致定在30倍市盈发行，这样机制本身就造成了计划泡沫，源头不清则病根不除。<BR>　　那目前的情况，有没有什么股票能做呢？"给我们的股民推荐3个吧！"记者请求边风炜。"没有。"边风炜很干脆地告诉记者，"如果现在有人问我要不要炒股，我的回答是不建议今年投资股市，而如果一定要入市，那么我会建议买B股，而不是A股。在无量下跌的情况下，一旦有政策出台，B股会拉升得很快。"（钱妤 王惠康）<!--/newstext--></DIV>]]> 星期日, 30 三月 2008 12:29:22 GMT http://blog.china.com:80/u/080330/128869/200803/2223927.html 2008-03-30T12:29:22Z